Lourdement endetté, Altice s'est lancée la semaine dernière dans une opération de refinancement de ses emprunts. Elle s'est déroulée avec succès et la maison mère de SFR se targue d'avoir réduit de 60 millions d'euros par an le poids de ses intérêts.
Lors de la présentation des derniers résultats d'Altice et de SFR, il avait pu être constaté que la dette de l'ensemble continuait de peser très lourd sur les résultats des deux entreprises. La dette nette totale d'Altice s'élève en effet à plus de 50 milliards d'euros, dont 14,8 milliards rien que sur les épaules de l'opérateur au carré rouge. Le tout avec un taux moyen alors de 6,1 % environ, la facture des intérêts grimpe très rapidement.
Refinancement progressif
Altice se lance donc parfois dans des opérations de refinancement de ses dettes afin d'en modifier certaines composantes. En avril dernier, sa filiale SFR avait par exemple levé 5,19 milliards de dollars sur le marché américain de la dette spéculative, avec un taux très élevé (7,375 % par an sur 10 ans) pour rembourser deux emprunts dont les échéances étaient fixées à mi-2019 et mi-2020 avec des taux de 4,50 %. Cette manœuvre avait fait grimper en flèche les taux d'intérêts moyens subis par SFR, passant alors de 4,8 % à 5,4 % d'un seul coup, mais elle avait l'avantage de reculer un peu les prochaines grosses échéances financières de l'opérateur.
Cette fois-ci, le groupe de Patrick Drahi s'est lancé dans deux opérations semblables, mais avec un objectif différent. Du côté de SFR il est question de deux emprunts sur 8,25 ans pour un montant total de 2,492 milliards d'euros. Ils visent à couvrir trois autres coupons de 850 millions d'euros, 297 millions d'euros et de 1,418 milliard d'euros, remboursables respectivement en avril 2023, juillet 2023 et janvier 2024.
Un autre emprunt de 863 millions d'euros sur la même durée a également été souscrit par une filiale d'Altice International. Celui-ci doit permettre d'en rembourser deux autres : un premier de 446 millions d'euros remboursable en 2023 avec un taux variable (Euribor + 3 %) et un autre de 425 millions de dollars remboursable fin 2020 avec un taux de... 9,875 %.
Des taux plus doux que par le passé
Pour ces opérations, Altice a toutefois pu profiter de taux plus intéressants que par le passé. Plus question donc d'emprunter avec des intérêts de plus de 7 % par an, l'objectif est cette fois-ci de faire baisser le coût des emprunts de la société. Sur les trois manœuvres décrites plus haut, le taux est fixé soit à Libor + 2,75 % ou à Euribor + 3 %.
Actuellement, le Libor et l'Euribor affichent des taux plutôt bas, avec par exemple 1,803 % pour le Libor 12 mois en dollars ou même négatifs pour l'Euribor 12 mois, à -0,107 %. À l'instant T, l'affaire est très rentable pour Altice qui affirme ainsi avoir réduit de 60 millions d'euros par an le poids de ses intérêts, mais le Libor et l'Euribor restent des taux variables. Ainsi en cas de remontée brutale (un cas peu probable mais qui ne peut être totalement exclu), SFR et Altice pourraient perdre quelques plumes. Il sera alors temps de penser à une autre série de refinancements.
Commentaires (55)
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/me installe sa roulotte à PopCorn
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En tant que 1er client, j’ai droit à une remise ? " />
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la finance me dégoutte …
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Ca fait combien de fois qu’ils font ça, emprunter pour payer leur dette ?
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En même temps je ne vais pas pleurer sur une boîte qui ne paie pas ses fournisseurs. Mais désolé par contre pour les salariés de celle-ci…
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C’est juste un refinancement de crédit appliqué à une entreprise côtée, je vois pas vraiment de différence.
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Apprends déjà à définir “La Finance” autrement que dans un tout dans lequel tu inclus également les méchants banquiers et pourquoi pas les méchants riches.
Parce que désigner tout un secteur que l’on ne connait pas sous une étiquette valise en disant : ça me dégoutte, c’est puéril.
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rien de choquant, Altice joue sur les taux d’interêts.
Chacun peut le faire aussi, souvent le cas pour l’immobilier ou les voitures d’ailleurs.
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En fait, tout est une question de confiance.
Le jour où un refinancement par une levée d’obligation échoue parce qu’il n’y pas de personne intéressée, là, ce sera dangereux pour Altice.
Altice reste noté B1 CFR et B1-PD PDR, déjà dans la catégorie spéculative, mais encore assez bien noté avec une perspective claire.
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Comme si des gentils banquiers ,cela existaient ….
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D’ailleurs le titre n’est pas erroné?
j’aurai mis “pour réduire ses taux d’intérêts” justement non ?
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Dite on a possibilité de souscrire un crédit ou c’est le créancier qui nous doit des sous !? Car si j’emprunte à un taux négatif c’est bien ce qui arrive non ?
“ou même négatifs pour l’Euribor 12 mois, à -0,107 %”
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#18
Pas faux " />
#19
L’EURIBOR, dans le cadre de prêt (aux particuliers et aux entreprises) est un taux cadre.
Ton intérêt est calculé comme suit : Euribor + marge de ton prêteur. (Dans le cas d’Altice, Euribor + 3%)
Vu que l’Euribor est une valeur moyenne des taux auquel les banques se prêtent de l’argent, en basant le taux d’un prêt à Euribor + qqch, tu t’assures de toujours toucher qqch même si ton taux d’emprunt à toi augmente.
Aucune entreprise/particulier ne peut emprunter à Euribor + 0% (ou alors, faut me dire où, j’ai une maison à financer)
#20
C’est comme les garagistes intègres, les taxis honnêtes ou les notaires intègres.
Cela doit être magnifique de vivre dans un monde où on est le gentil et où tout le monde est le méchant.
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#23
Tout comme croire au monde des bisounours " />
#24
Entre le monde des bizounours et le mode gros complot ils sont tous méchants, il existe un monde où les gens arrivent à réfléchir par eux-mêmes, comprennent les systèmes dont ils parlent et savent faire la différence entre certains établissements financiers et “LES BANQUES” tout comme on fait la différence entre un terroriste et “LES MUSULMANS” ou entre un garagiste qui t’a entubé et toute la profession.
Mais cela nécessite deux choses :
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#26
Mais oui mais oui…
Sauf qu’un banquier, il s’en fou que tu reviennes ou que tu refasses appel à ses services…alors que tes autres exemples (garagistes etc..) , le rapport va dans les deux sens …. pas pour un banquier. Et c’est plus facile de changer de notaire , garagiste que de banque ,hein …
Maintenant, les faits sont là, il y a plus de gens emmerdés et mis dans la merde par les banques que le reste .Ce n’est pas pour rien que dans les pays nordiques la donne est différente avec les banques. M’enfin.
#27
OMG, ces montages financiers
Et, est-ce qu’il y a un risque que ça se casse la figure un jour?
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si je tenais mes comptes comme ça, je me serais fait jeter depuis des lustres !
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Ah, dans mes souvenirs B1 c’était pas trop bon (hautement spéculative), enfin je me souviens que Technicolor était passé de B2 à B1 mais que c’était pas gagné (bon après les notes changent selon les agences). Bon après c’est pas une science exacte et on a pas de visu sur ce que les dirigeants ont en tête.
#30
Faut t’expatrier au Danemark ou en Belgique.
Ou prendre un crédit sur 140 ans en Suède.
#31
Pardon “les financiers” (pas la pâtisserie) me dégouttent, car la finance n’est qu’un outil. Du moins les financiers qui ne voient que le profit au cours termes sans se préoccuper des conséquences au long terme.
#32
Quel rapport avec la news pour tes 2 commentaires ?
#33
Du refinancement de dettes, y a bien pire comme montage financier " />
#34
Ils peuvent également titrer leurs dettes et le mettre dans un panier de valeurs qui sera acheté par des banques et refourgué à leurs clients. Ils l’ont déjà fait avec les subprimes.
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Voilà l’exemple du pire justement :)
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On dirait SimCity… Trop de dépenses, multiplication des emprunts pour lesquels on ne peut plus payer les intérêts… Et en plus dans cette version IRL impossible de rentrer un code de triche pour avoir de l’argent d’un cousin… 😇
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le rapport, c’est ma réaction et mon avis personnel sur les pratiques financières de l’entreprise citée dans l’article, article évoquant justement les activité financière de l’entreprise en question. Je ne pense pas être hors sujet. Après si ça ne te plait pas, c’est un autre problème.
#38
Eurotunnel qui a presque fait faillite, n’a pourtant pas fait faillite, car la société a réussi à renégocier sa dette vis-à-vis des banques et investisseurs. Seuls les primo-actionnaires ont perdu leur capital de départ (capital qui a fondu comme neige au Soleil).
ça me fait plus penser au Monopoly.
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C’est pas vendredi, puis faut encore attendre pour le premier avril.
On ne peut pas nier que les banques “financent l’emploi”. C’est censé etre leur role. Faut quand meme souligner que les acteurs du secteur de la finance qui maximisent leur profit à court terme le font au détriment du profit à long terme et souvent de l’interet collectif.
Socialement, collectivement, globalement, on pourrait attribuer une rentabilité négative à ces acteurs. Etre nuisible, c’est pire qu’etre inutile.
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Apres la hausse de tarifs de janvier sur le mobile sfr pou rnouveaux clients et renouvellements, de +2 à +8€/mois, à venir, la hausse de tarifs box
comme excuse, l’investissement lol
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Généralement, j’apprécie les commentaires argumentés, donc, je te laisse deviner ce que j’ai pensé des tiens.
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Quand je lis les commentaires je finis par ne plus comprendre un truc.
Au final, les méchants c’est qui?
Les banquiers, les patrons ou les garagistes?
Quoi qu’au final comme je ne suis aucun des trois je suis forcément un gentil. Ouf
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à la limite, un intermédiaire qui permet de financer des emplois (avec de gros frais de dossier)
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Pour l’orthographe mea culpa je suis mauvais, j’y travail mais bon …
Sinon pour le reste je trouve que tu porte un jugement très hâtif et agressif sur moi avec pour seul indice quatre mot et une faute d’orthographe, il est vrai que c’est un peu de ma faute car je ne développe pas ma pensé.
Je vais te décevoir quand je te dirais que non ce n’est pas par rapport à ma propre possession d’argent que vient mon dégoût, mais plutôt par rapport au fonctionnement général de la finance et les abus de se système financier qui sont selon moi (et ça ne tient qu’a moi) un détournement complet de ce que la finance devait être à la base (un outil pour booster l’économie). Aujourd’hui, la dérive est que la finance reste un outil mais elle est également le cœur de l’économie et à bien plus d’importance que des facteurs concrets. Et c’est là que ça me dérange.
Ma connaissance dans la finance est ce qu’elle est, je ne suis pas un expert loin de là, mais je pense en savoir suffisamment pour me permettre un petit jugement sur le sujet, en déplaise à certain.
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Cela me dégoûte, ou pas, que ça dégoute certains
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C’est pour financer la campagne de Macron !
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Je vois que nous sommes plutôt d’accord sur le sujet.
Pour te répondre ce sont bien sûr les banques qui sont à l’origine de tout ça et aujourd’hui se sont ajoutés les fonds d’investissement (qui sont au final très similaires à des banques).
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