Microsoft a annoncé hier sa volonté de racheter pour 40 milliards de dollars d'actions lors des prochaines années, en plus d'une augmentation du dividende. Elle fait suite à un rachat d'actions équivalent entrepris ces cinq dernières années et qui prendra fin ce 30 septembre. Pour la firme de Redmond, il s'agit surtout d'un bon moyen pour retenir ses actionnaires et ainsi maintenir le niveau de son action.
Rémunérer les actionnaires pour mieux les retenir
Depuis l'explosion de la bulle au début de l'année 2000, l'action de Microsoft a pour particularité d'être d'une grande stabilité, oscillant entre 25 et 35 dollars, hormis quelques soubresauts au-dessous ou au-dessus de ces niveaux. Une constance qui étonne alors que d'autres sociétés (du même âge en bourse) ont plutôt reculé ces dernières années. Si cette situation est évidemment due aux bons résultats financiers de Microsoft, elle est aussi liée à la gestion de ses actionnaires.
Dans le monde de la bourse, il existe plusieurs façons de traiter ses actionnaires. Certains, Google par exemple, ne reversent aucun dividende, ce qui à la fois pousse les actionnaires à garder leurs biens, tout en leur faisant miroiter dans un futur indéterminé des dividendes importants. Apple a utilisé cette tactique jusqu'à l'an passé, année où Tim Cook, le PDG de la pomme, a décidé de reverser 45 milliards de dollars aux actionnaires jusqu'en 2015. Cela a permis à l'action d'atteindre un plus haut historique à plus de 700 dollars quelques mois plus tard, mais cela n'a toutefois pas empêché ensuite l'action de s'écrouler, malgré l'annonce en avril dernier d'un passage de 45 à 100 milliards de dollars reversés aux investisseurs.
Il y a ensuite les entreprises qui reversent régulièrement des dividendes et qui rachètent leurs propres actions grâce à leur trésor de guerre, la plupart du temps pour rester à flot. L'action du Français Vivendi affiche ainsi une certaine stabilité depuis de nombreuses années grâce à des versements réguliers. Orange est aussi coutumier du fait, mais cela n'empêche pas son action de perdre des plumes chaque année depuis la fin de l'année 2007.
En route vers 80 milliards de rachats d'actions en 10 ans
Concernant Microsoft, les actionnaires ont donc l'habitude de recevoir régulièrement des dividendes. Lors du précédent trimestre, la firme de Redmond a ainsi reversé 0,23 dollar par action. Une somme non négligeable pour quiconque détiendrait un nombre conséquent d'actions Microsoft. Grâce à ces dividendes versés immanquablement à ses investisseurs, l'action du créateur de Windows et de Word affiche ainsi une stabilité rare. Le 15 septembre 2000, l'action valait ainsi un peu plus de 32 dollars. Treize ans plus tard, au moment où nous rédigeons ces lignes, l'action vaut un peu moins de 33 dollars.
Microsoft précise dans son communiqué qu'il versera un dividende de 0,28 dollar par action le 12 décembre prochain, et que son programme de 40 milliards de dollars de rachat d'actions s'étalera sur une période indéterminée. La précédente campagne de rachats, d'une valeur équivalente, datait de septembre 2008. Il faut donc s'attendre à ce que la nouvelle campagne expire en 2018.
