NVIDIA a présenté cette nuit ses résultats pour le deuxième trimestre de son exercice 2017-2018. Le père des GeForce connait une fois encore une forte croissance de ses revenus et de ses bénéfices, portée par une branche Datacenter en pleine explosion. Mais ce n'est pas encore assez pour satisfaire certains investisseurs.
Alors que son concurrent AMD reprend du poil de la bête grâce à ses nouveaux processeurs Ryzen, chez NVIDIA, les temps sont également à la fête, notamment depuis le lancement des puces exploitant son architecture Pascal. Ce trimestre encore, la marque au caméléon a frappé fort.
Bénéfices doublés et revenus en nette hausse
Sur le deuxième trimestre de son exercice 2017-2018 (terminant le 31 janvier 2018), NVIDIA a réalisé un chiffre d'affaires de 2,23 milliards de dollars, en hausse de 15 % sur trois mois et de 56 % sur un an. C'est un record absolu pour l'entreprise. Du côté de la marge brute, elle est en progression et atteint aujourd'hui 58,4 % soit 0,5 point de mieux que l'an dernier et 1 point de moins qu'au trimestre précédent.
Le bénéfice net s'établit quant à lui à 583 millions de dollars, à quelques longueurs du record enregistré sur le dernier quart de l'exercice 2016-2017 où il avait atteint 655 millions de dollars. Cela représente tout de même une progression de 123 % sur un an et de 15 % sur trois mois.
Les cartes pour serveurs cartonnent
Comme d'habitude, si l'on regarde dans le détail, la croissance ne provient pas que d'un seul secteur d'activité, et certains s'en sortent mieux que d'autres. Le meilleur élève sur ce trimestre est la branche Datacenter, qui a vu ses revenus passer de 151 millions de dollars au 2e trimestre l'an dernier à 416 millions de dollars sur les trois derniers mois, soit une croissance de 175 %.
Pour expliquer ce score, NVIDIA met en avant les premières livraisons de Tesla V100 et le lancement d'une nouvelle gamme DGX destinée à l'intelligence artificielle et à l'apprentissage profond, qui a déjà enregistré une « grosse commande » de la part de Facebook.
Le segment gaming reste toutefois le plus gros pourvoyeur de chiffre d'affaires pour la marque au caméléon. Sans avoir apporté de nouveauté concrète ce trimestre, la société enregistre tout de même une croissance de 52 % sur un an, et de 15 % sur trois mois, avec des revenus de 1,186 milliard de dollars. Les ventes de puces Tegra ont quant à elles doublé en un an et atteignent 333 millions de dollars au dernier trimestre, dopées par les ventes de Nintendo Switch.
L'automobile grimpe doucement
La branche dédiée à l'automobile est quant à elle en petite forme, avec une croissance de « seulement » 19 % sur un an et de 1 % sur trois mois, à 142 millions de dollars. L'inquiétude n'est pourtant pas de mise chez NVIDIA, puisque plusieurs contrats ont été signés ces trois derniers mois.
L'entreprise annonce ainsi avoir conclu des accords avec Toyota et Volvo, visant à fournir des kits Drive PX aux voitures autonomes. Ces partenariats ne devraient toutefois apporter de réels bénéfices que sur le long terme. Volvo, par exemple, vise un horizon 2021 pour le lancement de ses premiers véhicules équipés des technologies NVIDIA.
Enfin, les ventes de cartes graphiques destinées au monde professionnel progressent elles aussi, mais à un rythme de croisière plutôt lent, comme ce fût aussi le cas ces dernières années. Leurs revenus n'ont grimpé que de 10 % sur un an, à 235 millions de dollars. On notera également qu'Intel ne verse plus depuis ce trimestre de royalties pour l'utilisation des technologies NVIDIA suite à la résiliation (amiable) d'un accord. Un manque à gagner de 66 millions de dollars par trimestre.
En bourse, ces résultats ont été accueillis fraîchement. Après une première séance de net recul hier (-4,28 %) les échanges préliminaires à celle du jour font état d'une nouvelle chute d'un peu plus de 7 %. En effet, même si l'entreprise a dépassé ses prévisions, certains analystes s'attendaient à des résultats encore meilleurs. NVIDIA est aujourd'hui valorisée à environ 90 milliards de dollars, soit 52 % de mieux qu'au début de l'année, et 175 % de plus qu'il y a un an.
Commentaires (38)
#1
La bourse est devenue un cancer incontrôlable qui ne repose plus sur rien.
Une entreprise qui double son bénéfice et chute en bourse mais c’est quand même extraordinaire.
Les attentes des marchés sont totalement hors la réalité, ils s’imaginent quoi, que la boite va éternellement multiplier son bénéfice par 10 d’une année à l’autre ?
#2
t’as tout compris :) http://www.savagechickens.com/2015/11/our-mission.html
#3
Qui te dit que l’attente n’est pas fictive et que ce n’est que pour faire chuter le prix afin de pouvoir racheter le lendemain ou activer des options qui raméneront une bonne marge ?
La bourse c’est un jeu de poker très évolué
#4
ahh la bourse… ça m’étonnera toujours ce genre de chose.
Le truc marrant qu’on peut se dire c’est que les “investisseurs”en question sont très probablement juste des supercalculateurs gavés de cartes TESLA/QUADRO…
Parce que bon aujourd’hui la bourse c’est surtout le domaine des algorithmes et autres processus automatisés, les Hommes n’étant là que pour contrôler que le machin ne s’emballe pas.
#5
Heu Nvidia a chuté comme les autres pour des raisons externes, à savoir les soucis géopolitique en cours. Ce n’est pas étonnant et assez classique. Toutes les valeurs se sont effondrés hier, la meilleur chose à faire est d’acheter :)
#6
et après on s’étonne que je n’y comprends rien 
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Je vous laisse cette caricature : https://2.bp.blogspot.com/-oAWjz0pmn-A/U0GQAy_SkcI/AAAAAAAADPc/z3S3ZQ1UCIo/s1600…
#7
C’est simple achète ;)
#8
La réaction boursière est assez logique en fait si on prends en compte le contexte.
Les gars s’attendait à plus, et ils se sont pas dit ça juste avant l’annonce …
Donc ils avaient anticipés et sur-évaluer la valeur de l’action.
Là nvidia fait son annonce, finalement c’est un peu moins que ce que prédisait les boursier (et non pas nvidia), d’où le rattrapage à la baisse.
Bref, faut arrêter de réagir sur une annonce et regarder l’évolution depuis l’annonce précédente, et la on à +175 %, et donc en visant à +186 % (+ -4% + -7% = 175 %) ils étaient pas si mal que ça les gars.
Je dis pas que la bourse est totalement cohérente, mais présentement c’est complètement le cas, donc arrêtez de trouver des démons là où y’en a pas …
#9
#10
C’est juste que la bourse ne juge pas sur les résultats passés, (enfin en partie) mais essentiellement sur le futur de l’entreprise. Ici les investisseurs estiment que même si Nvidia a fait un très bon boulot ces derniers temps, son succès à moyen et long terme n’est pas assuré d’être aussi fleurissant et risque de connaître des déboires…
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#12
Le passé est déjà intégré au cours quand on présente des résultats. C’est la stratégie à venir qui est récompensée/sanctionnée.
Et comme certains l’ont déjà dit, la géopolitique fait chuter toutes les places du monde en ce moment, rien à voir avec les actions intrinsèques des entreprises.
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#14
#15
Au final c’est quand même aberrant que la géopolitique mondiale influe sur la valeur d’une boite (et plein d’autres) qui vend du matos technologique. Vous avez vendu plein de cartes graphiques et doublé vos bénéfices, mais comme Trump et Kim jong-un font un concours de bites, vous allez perdre 4 points en bourse.
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#16
#17
Le cours n’évolue pas que le jour de l’annonce des résultats, mais en temps réel.
Si les attentes étaient plus élevées, le cours en tenait compte.
Les résultats étant en dessous, il y a une correction sur le cours; ce qui est logique.
#18
Personnellement mes bourses se portent bien ^^
Sinon ça ne choque personne les 58,4% de marge brute ? Soit j’ai pas compris, soit chaque produit vendu (en moyenne bien entendu) ne coute que 41.6% en réalité a Nvidia et le reste c’est du bénef… Et après on te dis qu’on la vend plus cher car la techno de fabrication est chère…
#19
La boite n’a strictement rien perdu. C’est la valeur de la société qui a changé…
La valeur d’une action est la somme des valeurs actualisés des dividendes futures ( Somme des dividendes des prochaines années ramenées à un euro/dollar d’aujourd’hui).
Les investisseurs espérait de meilleurs résultats et donc des dividendes futures plus importantes, les résultats sont moins bon que ceux espérés la valeur de l’action diminue.
Le changement du cours de bourse n’influence en rien la vie interne d’une société (En dehors du fait d’etre plus ou moins facilement rachetable).
#20
Pas vraiment.
Si la guerre éclate, n’y aura-t-il pas de souci d’approvisionnements pour cette boite, qui produit notamment à Taiwan, juste à côté?
Les gens n’auront-ils pas des préocupations autres que d’acheter des cartes graphiques? Certaines boites repoussent des investissements pour palier à des risques d’une telle ampleur en réallouant les budgets, ce qui pourrait impacter les ventes de NVIDIA).
C’est sans compter les index qui incluent surement NVIDIA et du coup, quand on vend de l’index, on vend un peu de NVIDIA aussi.
Et après, les effets se conjuguent. Les soucis sur le coeur de métier doivent aussi contribuer à la baisse du cours.
#21
Et de pouvoir faire des levées de fonds en cédant plus ou moins d’actions donc de droits de vote en cas de recapitalisation.
Edit: idem pour le rachat d’actions.
#22
Non le bénéfice est d’environ 25%. La marge brute correspond au delta prix de vente / prix de revient mais n’inclue pas les frais généraux ( Administratif, personnels, R&D, investissement…).
C’est une marge assez élevé mais pas incohérente dans le monde des hautes technologies pour donner une idée que le Q2 Google est à 60% ; IBM 46% et microsoft 67%.
#23
Ce sont pas des opérations très courantes non plus surtout pour des boites de cette taille. Et quand généralement la recapitalisation arrive c’est que le cours est bien bas et que la boite va très mal.
#24
Alors ouais, à la limite une guerre nuquelaire ça pourrait avoir quelques répercussions mineures sur la planète et la vente de carte graphiques.
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Mais ça change rien au fait qu’un tweet, une info vraie ou fausse, s’il vient d’un média ou d’une personne “d’influence”, peut avoir certaines répercussions sur la bourse. La stabilité c’est pas la première chose à laquelle je pense quand il s’agit de la bourse… Sans parler du reste. Je suis certains qu’en cas de guerre entre la CDN et les USA, y aura des gens qui profiteront de “l’occasion” pour faire quelques bénéfices et paris juteux.
#25
#26
C’est pour ça qu’il faut ignorer les variations court terme et miser sur des actions à long terme après analyse. Sur 1 an, les petites variations comme ça, tu t’en moques.
Après, le commentaire dans la news de “l’action baisse”, est-elle pertinente? Je ne pense pas. Il aurait été plus judicieux de dire “l’action a progressé de X depuis les derniers résultats (ou sur l’année) mais l’annonce a fait légèrement redescendre le cours”. C’est plus représentatif de la réalité: la boite va globalement bien.
La bourse sans les analystes et les journalistes n’aurait pas du tout le même comportement.
#27
Sûr, c’est comme le réchauffement climatique, certains vont sortir deux ans de données et dire qu’il n’y a pas de réchauffement. Or, sur les dernières décennies, la tendance est à la hausse. Mais c’est pas tant les variations le problèmes (je reparle de la bourse hein), mais leur cause qui peuvent être climatiques, géopolitiques, politiques, médiatiques… Bref, diverses et variées et ça donne l’impression qu’il faut pas grand chose à ce système pour le faire passer d’un “état à un autre”.
#28
L’annonce des résultats n’est pas que financière, elle annonce les stats de l’entreprises et les projections… Et puis les résultats permettent de se projeter dans l’avenir (Tu connais les pourcentages de réussite de ton équipe de foute dés les premiers matchs, tu attends pas le dernier match pour faire un pronostique).
#29
Non mais je comprends le contexte et le,fonctionnement de la bourse hein,
Ce que je déplore c’est la prophétie auto réalisatrice que ça engendre, ils spéculent sur le fait que dans le futur la boire va se casser la gueule, la valeur du titre se casse la gueule, la boîte perd en valorisation, peut potentiellement se faire racheter, avoir des difficultés, alors qu’elle réalise d’énormes bénéfices.
On sanctionne une boîte qui stagne ? Et alors, si elle stagne mais qu’elle est largement bénéficiaire tout va bien.
C’est le principe même de la bourse et du “toujours plus haut” qui n’a aucun sens, absolument aucun dans un monde fini.
En plus comme dit précédemment, aujourd’hui la bourse ce sont des algorithmes et des ordinateurs, l’humain est à la marge, on a donc un système sans queue ni tête qui est aussi cohérent qu’une cartomancienne de foire pour te prédire ton avenir.
Et le contexte a bon dos, une guerre nucléaire c’est la fin de l’économie telle qu’on la connaît, donc potentiellement les boîtes n’ont plus aucune valeur, donc soit la bourse est cohérente et anticipe ce risque en devissant à la hauteur du risque, soit elle l’ignore en ce disant que c’est un extrême qui fausse le marché et qui n’est pas un facteur à prendre en compte pour évaluer les performances futures de Nvidia.
#30
Le cours de l’action et la trésorerie sont deux éléments qui ne sont pas connecté directement (sauf dans le cas de rachat d’action par soi-même) , tu peux avoir un cour d’actions trés bas et disposé d’une trésorerie gigantesque ou inversement.
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Vrai, le jour de la création de l’entreprise, après c’est les entrée et sortie de liquidités qui influence la trésorerie.
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Où l’on voit que la Bourse n’a plus aucun contact avec la réalité concrète.
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En fait le cours de bourse dépend des perspectives à venir. Si avant les résultats le cours de bourse reflétait le fait qu’une majorité d’investisseurs pensaient que nVidia allait triplé son bénéfice, alors quand ils ne font que doubler c’est moins bien donc ça baisse…
Imagine que tu enchéris sur un objet que tu penses être probablement un vrai. Si d’un coup tu penses qu’il y a peut-être une possibilité que ça soit un faux (même si rien n’est certain), tu vas probablement arrêter d’enchérir. Rien que le fait que le risque augmente coupe ta motivation à acheter.
Le cours de bourse est en fait un équilibre constant entre offre et demande. Si la demande baisse, les vendeurs doivent baisser leur prix demandé pour pouvoir vendre et le cours descend.
https://www.abcbourse.com/apprendre/2_cotation_des_actions.html
Il ne faut pas oublier non plus que la situation en Asie est tendue…
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“majorité d’investisseurs”
AMHA : Une majorité d’analystes serait plus exact
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