Les dirigeants de Premier Farnell, le plus gros distributeur du Raspberry Pi, viennent d'accepter une offre de rachat substantielle. Pour un montant (dettes comprises) de 792 millions de livres sterling, le constructeur britannique s'offre à son concurrent suisse Datwyler.
Si la destinée du Raspberry Pi se trouve entre les mains de la fondation du même nom, ce n'est pas elle qui s'occupe de la distribution du mini-ordinateur. Parmi les entreprises chargées de cette tâche, on retrouve Premier Farnell, un spécialiste britannique de l'électronique. La société est reconnue comme étant le principal distributeur de Raspberry Pi au monde, une activité qui compte pour environ 16 % de son chiffre d'affaires annuel de 980 millions d'euros.
Un chèque conséquent
Premier Farnell vient d'accepter une offre de rachat de la part de Datwyler, un de ses concurrents basés en Suisse. Pour s'attirer les faveurs des dirigeants britanniques, les Helvètes ont dû poser un très gros chèque sur la table. Leur offre de rachat s'élève à 792 millions de livres sterling, soit environ un milliard d'euros, dont 615 millions de livres (775 millions d'euros) en cash, la différence correspondant aux dettes de Premier Farnell qui seront assumées par le nouvel ensemble.
Si le montant ne semble pas très élevé à première vue, il correspond tout de même à une prime de 51 % par rapport à la dernière valorisation affichée en bourse par Premier Farnell, preuve que le groupe helvète ne voulait pas laisser le moindre espace pour une contre-offre concurrente.
En combinant les résultats des deux groupes, on obtient un ensemble générant un chiffre d'affaires d'environ 2,5 milliards de francs suisses, soit 2,3 milliards d'euros. Des synergies de l'ordre de 50 à 70 millions de francs suisses (46 à 64 millions d'euros) par an sont attendues d'ici 2019, ce qui devrait porter la marge opérationnelle du groupe à 12 % d'ici 2020.
Le Raspberry Pi bientôt distribué plus largement ?
Parmi les avantages avancés par Datwyler pour convaincre les actionnaires de Premier Farnell, un pourrait bien faire mouche. L'entreprise helvète estime que la combinaison des deux sociétés permettrait de « proposer une plus large variété de produits, des délais plus courts, une meilleure capacité à fournir un support technique et des améliorations de la fiabilité ».
En pratique, au vu des difficultés récurrentes observées pour la fourniture de certains modèles, des améliorations de ce côté-là seraient en effet bienvenues. En espérant bien sûr que Datwyler décide d'appliquer cette stratégie au Pi, qui reste une des principales sources de revenus de Premier Farnell.
Bien que la transaction soit encore loin d'être finalisée, Datwyler n'ayant pour l'instant reçu des offres irrévocables que pour environ 18 % du capital de Premier Farnell, les marchés boursiers réagissent plutôt bien à la nouvelle. Le cours du britannique a bondi de près de 50 % pour s'aligner avec le prix de l'offre suisse.
