Captain Train vient de changer de propriétaire. Le service de réservation de billets vient en effet d'être croqué par Trainline, un concurrent britannique, contre environ 160 millions d'euros. La pépite française tombe ainsi dans le giron de KKR, un grand fonds d'investissements américain.
Il y a encore peu, Captain Train annonçait son intention d'étendre son empire en Europe en proposant des billets de train à la vente dans la plupart des pays frontaliers de l'Hexagone. Un changement qui s'accompagnait par l'ouverture de Captain Train For Business, une variante du service proposée aux entreprises, et plus particulièrement aux PME, leur permettant de centraliser leurs achats de billets.
Captain Train rejoint Trainline
Toutes les belles histoires en solo ayant une fin, la jeune pousse française a succombé aux sirènes de Trainline, son concurrent anglais installé sur le marché depuis 1997. Celui-ci à vendu l'an passé pour plus de 2,1 milliards d'euros de billets de train au Royaume-Uni et dispose donc d'une force de frappe nettement plus importante que Captain Train, qui n'a géré que 72 millions d'euros de transactions en 2015.
Les deux entreprises, qui discutaient de partenariats depuis près d'un an, ont finalement décidé de ne faire plus qu'un. Une opération qui prend la forme d'un rachat avec un mélange de liquidités et d'actions. Montant de l'affaire : entre 160 et 170 millions d'euros selon les sources de nos confrères de TechCrunch.
Trainline profitera ainsi de plusieurs éléments importants. Le premier n'est nul autre que le système de calcul d'itinéraire développé par son concurrent français. Actuellement, l'entreprise britannique paye plusieurs millions d'euros par an pour utiliser les services d'une compagnie tierce, Silver Rail. Trainline compte également mettre la main sur le système de réservation de Captain Train, plus simple que le sien. Enfin, ce deal lui permet d'éviter de négocier des accords avec les compagnies ferroviaires en dehors du Royaume-Uni et d'exploiter ceux déjà signés par sa nouvelle filiale.
KKR : trois initiales et une seule crainte
Si l'optimisme est de mise sur le blog officiel de Captain Train, ses dirigeants louant les vertus de cette acquisition et de l'expertise de Trainline « sur un marché qui est complètement libéralisé et en forte croissance », il faudrait voir à ne pas oublier un élément important.
Si Trainline a les moyens de s'offrir Captain Train, c'est en partie parce que l'entreprise britannique a récemment été croquée par KKR (Kohlberg Kravis Roberts) un fonds d'investissement américain très actif. Celui-ci a en effet racheté l'entreprise pour un montant qui s'élèverait à 670 millions de dollars. Il ne reste plus maintenant qu'à attendre de connaître les intentions exactes de ce fonds qui s'est illustré par le passé par un emploi fréquent de la fameuse technique du LBO (ou achat à effet de levier) pour financer ses achats.
Au 31 décembre 2015, KKR dispose de 119,5 milliards d'actifs sous contrôle, et doit faire face à une dette de 3 milliards de dollars avec un ratio d'endettement inferieur à deux fois son EBITDA. Pour l'instant, il ne semble donc pas nécessaire de s'inquiéter outre-mesure.
Commentaires (38)
#1
“Enfin, ce deal lui permet d’éviter de négocier des accords avec les
compagnies ferroviaires en dehors du Royaume-Uni et d’exploiter ceux
déjà signés par sa nouvelle filiale.”
Le rachat permet de conserver les accords? Ca me ferrait mal d’avoir un accord avec une boite qui a une philosophie etc…et puis de la voir rachetée tout en conservant les acquis…
#2
Depuis que je l’ai découvert (avec PCI, d’ailleurs…), je n’ai plus jamais utilisé Voyage SNCF.
#3
Ce n’est pas si cher je trouve. Vu leur croissance il aurait peut-être été plus judicieux d’attendre encore un peu.
#4
J’espère juste que Capitaine Train va garder son âme … tellement une bonne application
#5
Forcément triste de voir une entreprise indépendante et dynamique partir sous le giron du capital, mais à 160 millions, qui aurait pu refuser ?
#6
KKR : eux, on peut dire que ce sont des requins qui cherchent et trouvent la rentabilité. Une nouvelle bonne opération à leur actif (!).
#7
Ce qu’on oublie souvent de souligner dans les qualités de CaptainTrain, c’est la qualité et la réactivité du support. Certes l’interface était super, la rapidité des recherches excellentes mais pour moi leur point fort face à Voyages-SNCF, qui a bien rattrapé son retard ces 5 dernières années, c’est le support utilisateurs…
J’espère que TrainLine et KKR seront conserver cet aspect. D’après les avis sur TrainLine, je me fais pas trop de soucis… Après, KKR c’est des requins prêts à tailler dans la masse (NXP, PagesJaunes,…)
#8
Je leur souhaite bon vent rail
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#9
C’est un peu ce qui va se passer, certes dans un tout autre domaine mais le principe restant le même au niveau des accords passés, avec des clients ayant un contrat avec Bouygues qui vont se retrouver chez une boîte avec laquelle ils n’ont pas contracté à la base…
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Les lois du bizness…
#10
Oui, un peu triste de voir une belle pousse partir à l’étranger.
Bon en même temps vu l’acheteur on peut penser que l’histoire n’est pas terminé.
On voit quand même se profiler le géant qui pourra marcher sur les plate-bandes de voyage-sncf.
#11
Justement la moyenne c’est 200 millions pour une startup qui marche aussi bien.
C’est dommage qu’ils aient fini par se vendre, mais je me doute qu’ils ne devaient pas gagner beaucoup.
#12
Leur communication sur cette annonce a été assez catastrophique…
Tout le billet de blog qui annonce l’opération parle de partenariat et de fusion.
Ce n’est qu’en commentaire sur Facebook que le patron finit par admettre qu’il s’agit d’un rachat.
En plus, j’avoue être assez déçu par cette opération dont je comprends mal l’objectif…
L’histoire des achats de billets avec les compagnies britanniques semble être un faux problème : pourquoi n’auraient-ils pas pu négocier des accords avec les compagnies britanniques comme ils l’ont déjà fait avec les autres pays européens ?
#13
+1.
J’adore CaptainTrain, mais ils ont plutôt fait passer ça pour une fusion qu’un rachat… Je suis assez surpris, ils ont toujours été plutôt transparents sur leurs actions…
Pourvu que ça ne change rien à leurs services et leur vision des choses !
#14
Les récents changements opérés : internationalisation du nom, changement d’image… laissaient clairement voir une envie d’attirer les investisseurs pour transmettre le bébé. La surprise concerne plutôt la rapidité de la manœuvre.
#15
#16
LBO, c’est pas l’effet de levier utilisé aussi par Drahi ?
#17
#18
#19
Y’a un échange d’actions. Le terme “fusion” n’est pas complètement hors de propos.
#20
si je fais pipi dans l’océan, y’a fusion aussi?
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#21
Nope, ça c’est un versement en liquide
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#22
Déçu aussi d’avoir découvert la partie immergée de l’iceberg chez TechCrunch après lecture du blog CT…
Pour les deux entreprises c’est effectivement une bonne chose d’unir leur force pour s’étendre plutôt que de se battre …
Pour le consommateur, y’a-t-il un risque ? A priori je ne vois pas de risque d’augmentations des prix .. sinon c’est un risque pour eux de voir les gens se retourner directement vers Voyages-SNCF / DB & co.
Peut-être lors d’une éventuelle forte libéralisation des compagnies ?
#23
Ils viennent de publier un billet pour clarifier la comm’ concernant ce rachat / fusion : https://blog.captaintrain.com/11196-vous-avez-dit-rachat
#24
Super ! Je sais où je vais acheter mon aller-retour Londres-Liverpool pour mon voyage de cet été !
" /> ). S’ils peuvent faire toute l’Europe avec cette fusion, c’est bon pour le moral ! Acheter un Berlin-Varsovie chez eux, miam !
Enfin, j’espère… Captain Train a enterré Voyages SNCF pour toutes mes réservations de train grâce à son interface minimaliste mais ultra-efficace (pas besoin de prendre un prozac pour comprendre que je vais attendre comme un con 3 heures à Vierzon ma correspondance pour Orléans en venant de Lyon via Moulins, par exemple
#25
#26
Ah oui, là c’est mieux comme communication…
Ça donne un peu plus confiance.
#27
Une app (et un site web) formidable!!!
Mérite d’être plus connu (et utilisé)
Malheureusement pour plusieurs trajets il n’est pas encore possible de passer par eux…
#28
Dommage que certaines ligne ici en Italie ne soient pas couverte, du coup la plupart du temps je trouve le trajet bien plus cher (double) sur Captain Train que sur le site de la compagnie féroviaire =/
Pour le reste j’ai toute confiance en eux, on verra où ça mènera.
#29
Encore une innovation française qui part à l’étranger: mais que fait le gouvernement ?
#30
Je ne comprends pas pourquoi personne ne râle ? Ca ne dérange personne que la société se fasse racheter par une société anglaise avec actionnaire américain ? En autre que vos données persos ne sont plus localisés en france ? Perso ça m’emmerde bien que 1 ils aient accès à mon nom prénom mail adresse et que mes paiements vont éventuellement transités par chez eux ; et mes historiques de trajets. Je ne suis pas sûr de reprendre des billets chez eux pour le coup…
#31
Quelles informations tu avais sur la localisation géographique des serveurs de CaptainTrain ?
Actuellement CaptainTrain fait appel à un partenaire français pour assurer sa partie monétique.
#32
Quand on sait que deux des trois fondateurs n’étaient plus dans la boîte, on peut douter de la complète motivation des dirigeants restants après 7 ans de travail acharné.
Tout le monde est humain après tout, mais un peu plus d’honnêteté aurait été de bon aloi.
#33
Qu’y a t il de malhonnete dans leur attitude?
#34
Bizarrement moi, j’ai essayé Captain Train, je trouve toujours des billets plus chères que sur la SNCF (je prends quasi que des prem’s).
Et j’ai jamais eu de mal à comprendre leurs informations…
#35
T’es sûr que t’as pas choisi “standard” comme mode d’affichage des billets (qui n’affiche pas les billets non flexibles), et non “éco” ? Parce que la base qui fournit les tarifs est strictement la même.
#36
Profondément déçu de ce rachat, ce n’est pas comme cela que la France aura de nouveaux fleurons.
Je désinstalle.
#37
#38
J’ai l’affichage classique dans Captain Train. Je ne dois pas avoir modifié les choses.
Je n’ai jamais vu les prem’s sur Captain Train au même prix. La seule fois où j’ai réservé dessus c’était pour utiliser mes avoirs.