Numericable-SFR a annoncé hier soir vouloir verser un important dividende à ses actionnaires. Pour financer cette opération, l'opérateur va souscrire à une nouvelle dette, ce qui a de quoi surprendre au moment où le gouvernement surveille de près les engagements de l'opérateur dans le très haut débit.
Par le biais d'un communiqué, Numericable-SFR a fait savoir qu'il souhaitait verser un dividende de 5,70 euros par action à chacun de ses actionnaires. En sachant que le dernier cours connu pour l'opérateur est de 42,11 euros pour un titre, l'offre est plutôt généreuse avec un rendement de 13 %.
Un emprunt pour rémunérer Altice
Pour financer cette opération, qui devrait lui coûter environ 2,5 milliards d'euros, Numericable SFR annonce qu'elle souscrira à « un emprunt d'un montant minimum de 1,6 milliard d'euros » tandis que le solde sera complété avec « les liquidités disponibles ». Aux dernières nouvelles, Numericable SFR disposait d'environ 1 milliard d'euros de liquidités au 31 mars 2013.
Le financement de cet emprunt ne devrait toutefois pas poser de problème puisque sa souscription ne fera pas passer le ratio d'endettement de l'entreprise au-dessus de 4, la limite fixée par le gouvernement au moment de la fusion entre Numericable et SFR. L'opérateur a en effet soigné cet aspect dans ses résultats, avec une rentabilité en nette hausse, ce qui lui permet aujourd'hui de souscrire à de nouvelles dettes.
Le premier bénéficiaire du versement de ce dividende, prévu de longue date par l'opérateur, n'est autre qu'Altice. En effet, le groupe néerlandais détenu pour moitié par Patrick Drahi possède 78,5 % des parts de Numericable-SFR. Cette opération lui permettra donc d'encaisser environ 2 milliards d'euros. Une aubaine.
Le gouvernement garde l'œil ouvert
Le timing de cette annonce n'est toutefois pas idéal pour la filiale d'Altice. Hier, Axelle Lemaire, secrétaire d'État au numérique, a en effet froncé les sourcils et déclaré lors de la dernière séance de questions au gouvernement en expliquant que « la fusion entre SFR et Numericable a fait prendre du retard sur le déploiement à Lille » en ajoutant que « le gouvernement sera très ferme en exigeant des opérateurs qu'ils remplissent leurs engagements qui figurent dans des conventions signées à la demande de l'État ».
Parallèlement, l'Autorité de la concurrence a justement les yeux rivés sur le cas Numericable-SFR, suite à une plainte de Bouygues Telecom. L'opérateur français estime en effet que son concurrent ne tient pas ses engagements de déploiement sur la fibre optique jusqu'à l'abonné (FTTH) en zone très dense. Aux yeux de certains, il aurait donc été plus judicieux d'injecter ces quelques milliards dans le déploiement du réseau plutôt que de rémunérer l'actionnariat.
De son côté, Numericable-SFR explique que « le groupe continuera de respecter l’ensemble de ses engagements en matière d’investissements et d'innovations, notamment son plan ambitieux de déploiement de la 4G/4G+ et de la fibre avec 7,7 millions de prises d'ici fin 2015, 12 millions en 2017 et 15 millions en 2020, ainsi que la couverture mobile des zones blanches ».
Commentaires (181)
#1
Bon ben il est temps d’acheter des actions ;-D
EDIT : ben en fait il aurait fallu poster cette news quelques minutes avant l’ouverture de la bourse de Paris :-(
#2
Tiens, je vais aller demander un prêt pour toucher ensuite les dividendes de mon entreprise à mon banquier. Je pense qu’il sera totalement d’accord. Nikel en plus, pile pour les fêtes de fin d’année. " />
Je trouve ce genre de démarche très limite en terme de gestion, d’autant plus qu’une autre entreprise n’ayant pas “le poids” de SFR-Numéricable ne pourrait jamais faire une telle chose. On te tomberai sur le coin de la trogne en 2-2. Mais ça va, il ne dépassera pas le taux d’endettement de 4, ouf, on est sauvé. " />
#3
Surement une des obligations lors de la fusion. Il serait intéressant de voir le contrat signé.
#4
Question innocente, faire ce genre d’opération est commun ? J’ai l’impression que c’est la première fois que je vois ça … ( et ça me sidère pas mal.. )
#5
Distribué un super dividendes supérieur au bénéfices? Orange la fait quelquefois si me souvient bien.
Ou emprunté pour payer un dividende? Apple la fait récemment, parce que cela été moins chères que de rapatrié son trésor de guerre.
#6
Ca sent de plus en plus le sapin, et surtout une charrette pour pas mal d’employés.
#7
Après, on se demande comment 1% de la population mondiale peut concentrer plus de 50% des richesses… ou comment 71% de la population mondiale, soit 3,385 milliards de personnes, ne détient que 3% de la richesse totale. (source)
Dans un monde civilisé, ces pratiques seraient rigoureusement interdites.
#8
Encore une preuve que la bourse et les marchés ne servent à rien, sinon à engraisser ceux qui ont déjà beaucoup.
Lorsque Drahi dégraissera N-SFR à cause d’une dette trop lourde, qui ira chercher les 2 milliards qu’il s’est mis dans les poches ?
Le problème, c’est que N-SFR, Free et Bouygues, ce sont tous les mêmes. Pas vraiment de choix éthique possible.
#9
Après on viendra s’étonner de la montée du chômage, de la morosité des français, de la montée de la délinquance, de…
Quel monde merveilleux.
#10
Le montant des dividendes est proportionnel à la volatilité du titre: Drahi ne fait pas ce genre d’opération par plaisir mais uniquement pour mettre en sourdine pendant quelque temps les inquiétudes (sans doute fondées) des investisseurs.
Quand on a une boite qui a un avenir solide et une croissance assurée, on n’a pas besoin de verser des dividendes pour soutenir le cours de son action: la confiance dans le titre (et donc dans sa solidité et son appréciation sur le moyen/long terme) se suffit à elle-même.
#11
Ouais, j’espère juste que la révolte, la révolution viendra bientôt … mais bon la bonne chose c’est qu’au vu de l’accélération des coups de p par l’oligarchie, le “peuple français” va bien finir par réclamer des têtes ( ou des chemises " /> )
#12
Ami-Kuns a écrit :
Distribuer de super dividendes supérieurs au bénéfices ? Orange la fait quelquefois si me souvient bien.
Oui, et c’était déjà n’importe quoi.
Mais ici NC propose 13% par action de dividendes. Même en cumulant les deux versements par an d’Orange, tu dépasses rarement les 5%.
#13
#14
Magouille et compagnie… Sans ces nuisibles de financiers, le monde se porterait un peu mieux.
#15
A la base ça sert pour développer l’entreprise, mais là comme d’habitude c’est parti en dérive… Money Money….
#16
Ou pas. Personnes ne prendra le risque de perdre ce dont il dispose.
Tant que les gens n’auront pas faim/froid/peur/étés humilié, rien ne changera. :(
#17
S’endetter pour soutenir le cours de l’action, c’est courant ?
#18
Pas à ma connaissance, mais l’état actionnaire principal (non majoritaire, le 2nd ce sont les salariés) a toujours forcé la redistribution de dividendes au lieu de garder du cash pour le développement de l’entreprise… ca aide à équilibrer le bilan des finances (gouv de droite ET de gauche)
#19
C’était plus : Emprunter pour distribuer un super dividende supérieur aux bénéfices ?
#20
Siège social de Altice : Pays-Bas
Siège social de Numericable-SFR : France
Soit Altice a besoin de liquidités rapidement, soit Altice souhaite mettre à l’abris de ses créanciers une partie conséquente des revenus de Numericable-SFR, non ?
L’opération plombe un peu plus les comptes de sa filiale (qui peut apparemment se le permettre), mais ce n’est pas grave, le “magot” reste au chaud dans les comptes de la maison-mère à Amsterdam.
#21
Ce n’est pas si rare que ça en fait.
#22
Et diminué l’impôt par ricoché.
#23
C’est beaucoup plus commun qu’on ne le pense. Une des plus grosses opérations a été faite par Apple par exemple (voir news sur Challenges)
Mais souvent emprunter sert à racheter des actions pour créer des tentions sur le volume disponible (mais il faut que l’entreprise soit valorisable assez facilement) ou sortir d’un marché de cotations.
Cela a particulièrement réussi à DELL (voir news sur ZDNet)
#24
#25
Plus rien n’a espérer de ce genre de boite." />
#26
Au vu du dernier emprunt d’altice, qui n’a pas marché complétement, j’ai des doutes que celui-ci se réalise complétement aussi.
#27
Effectivement c’est un moyen de faire transiter du cash avec un avantage fiscal non négligeable
banques ==> SFR-NC === dividendes ==> Altice
(fiscalité FR) (fiscalité NL)
#28
Si la doctrine ultra capitaliste avait un sens une dividende ne serait versée qu’en cas de bénéfice.
#29
#30
#31
J’avais jamais vu les choses sous cet angle.
Merci de l’explication.
#32
Qui me dit qu’ils ont emprunter à un taux inférieur à leur placement?
Et ce que je trouve moyen, c’est que si tu es une TPE ou PME, tu peux toujours te gratter pour faire ce genre d’action avec quelque 10aine voir 100aine de millers d’€. Par contre avec quelques milliards, tu as encore le sourire du banquier en prime.
Mais sinon, je conçois que je n’ai pas énormément de connaissance dans ce domaine et tu me sembles plus calé. D’ailleurs tu m’as déjà appris des choses en peu de commentaires.
#33
Merci de ton explication " /> j’ai bien fait de poser la question :)
#34
#35
Et pendant ce temps la le deployement de la fibre n’avance pas.
Trop occupé à se remplir les poches au lieu de bosser.
Drahi c’est un escroc en col blanc. Tapi est un enfant de coeur à coté de lui.
#36
#37
#38
Tout se tient, jusqu’à “santé à court terme”.
Les financiers n’ont pas la même définition que les entrepreneurs…
Bref, Patrick fait une opération rapide et lucrative tant que sfr le peut, il sauve le cours de l’action, jusqu’à la prochaine…
#39
Emprunter pour verser des dividendes, et dire que c’est légalement possible… C’est vrai que vu la situation du réseau mobile, 2.5 milliards sont superflus pour rattraper la différence de qualité.
Et c’est pas fini !
#40
Argent infinie c’est bien ce que je disais…
#41
" />
Aurais-tu des sources ? j’en cherche des fiables à mettre dans mes bookmarks, et je n’ai rien pu me mettre sous la dent jusque maintenant.
#42
C’est n’importe quoi, faut vraiment revoir le système économique.
A coté de ça ils ont licencié…
#43
Mais oui, c’est logique d’emprunter et d’augmenter son ratio d’endettement pour rassurer les actionnaires inquiets par le ratio d’endettement " />
#44
Je pense avoir mélangé Altice et SFR-Numericable. Car la première est sacrément endettée avec tous ces rachats récents, d’où mon interrogation quand à l’accord du prêt. La deuxième, je ne connais pas trop son état (et j’ai pas cherché " />). Mais il ne faudrait pas que SFR-Numericable annonce un plan social car la, ça la mettrais mauvaise quand même…
#45
#46
#47
Et pendant ce temps là ma boite qui sous traitait pour completel (propriété de sfr numéricable) est obligé de mettre au chômage technique 35 personnes car sfr retire ses billes. Une jolie épée de damocles au-dessus des 50 personnes qui restent. Drahi n’est là que pour s’en mettre pleins les fouilles. Le reste les gens qui travaillent il en a rien a faire. Y a qu’a voir ce qui passe à chaque fois qu’il achete une boite. Il fusionne se débarrasse des gens les mieux payés et le reste essaye de faire tourner la boite comme qu’ils peuvent.
#48
#49
Pendez le !!! " />
#50
#51
De toute façon, on est en même temps plus riches et plus pauvres que les autre.
#52
#53
#54
#55
" />
#56
#57
#58
#59
Oui, mais c’est de la dette à court terme je suppose, 2,5 milliards ça correspond à 1 an et qqes de bénéfices normalement… En réel c’est peut être que 1,5 milliard sur l’année, mais ça reste du bénéfice, en plus des investissements. 1,5 milliard d’investissement, si une année ils décidaient de l’investir, c’est énorme!
#60
Au passage c’est dommage qu’ils n’en profitent pas pour investir un peu, car c’est maintenant qu’ils préparent leurs parts de marché de dans 2 ans….
#61
Les pilotes de drones y arrive bien, à aligner des cibles." />
#62
Si je comprends bien, Numericable-SFR va faire un prêt de 1,6 Milliard afin de faire un cadeau de 2 milliard à Drahi
#63
#64
#65
#66
#67
#68
S’endetter pour permettre à quelques nantis de payer leur nouveau yacht de luxe " />
Je pense que l’entreprise aurait eu beaucoup plus à y gagner en réinvestissant son argent dans l’infrastructure que de se plier aux caprices de quelques uns de ses plus gros actionnaires. Bref, côté son entreprise en bourse, c’est idéal pour perdre son autonomie et son indépendance.
#69
#70
Perso, je me retrouve depuis quelques mois à appeler régulièrement pour gueuler “sa marche pas!”.
La lettre de résiliation est écrite et sera prochainement envoyé. Parce que bon, voir ma connexion merder à “heure fixe” (à la minute prêt), c’est un peu me prendre pour un con à la longue.
#71
#72
#73
#74
En l’occurrence là ce sont les états qui font de la merde.
Baisse des taux pour éviter les faillites et la récession, du coup emprunter coute peu cher, du coup plein d’emprunts toxiques ou “stupides” comme celui là sont faits.
#75
Je fais erreur ou dans mon raisonnement ?
#76
#77
#78
en sachant qu’ils augmentent leur dette a long terme mais que ces dividendes etaient peut etre deja noté comme dette aussi
#79
#80
C’est le principe mais dans ce cas là, c’est uniquement pour rémunérer les actionnaires. Faut arrêter de nous prendre pour des charlots parce qu’on ne travaille pas dans une banque.
Et le to big to fail, ça va un moment mais tant va le Maddof à l’eau qu’à la fin il finit en tôle !
#81
Oui enfin c’est pas tout à fait le même procédé.
La on parle d’un prêt pour ensuite verser des dividendes et toi tu parles d’un rachat de boîte par un fond d’investissement “vautour”.
Donc ces investisseurs mettent des billes dans l’entreprise et donc elle prend de la valeur. Du coup l’échelle change et la PME n’est plus aussi petite qu’avant. Et puis en général, ces fonds d’investissement connaissent bien les procédés (et leur réseau aussi), alors que si le patron était seul, il n’aurait pu en bénéficier.
#82
#83
D’ailleurs si on y regarde de plus près, le gars le plus pauvre des 50% de plus riche ne possede que 10€ de plus que le gars le plus riche des 50% de plus pauvre.
Les chiffres ne mentent pas mais on peut malheureusement leur faire dire n’importe quoi…
#84
#85
#86
Toi t’as une machine qui se met en marche à heure fixe pas loin, ou tu te fais DDoS " />
#87
#88
J’avoue, flemme de lire les 7 pages " />
Du coup je vais m’y mettre. Heureux si je me trompe !
#89
@slave1802 @brazomyna
Oui et non. Dans ce cas précis, ça a avoir avec la bourse bien que de manière générale, le versement de dividendes ne soit pas corrélé à la bourse.
Dans le cas qui nous occupe, la société NC-SFR est cotée en bourse, et l’annonce du versement de gros dividendes a des conséquences immédiates sur le cours de l’action NC-SFR (+2,94% depuis l’ouverture à l’heure où j’écris ces lignes). Cette hausse représente immédiatement une survalorisation de la société de l’ordre de 560 millions.
Donc oui, c’est lié à la bourse, puisqu’une annonce de cette nature tend à modifier le marché et motiver la spéculation sur un titre, et ça, Drahi le sait et en joue.
Cette façon de “rémunérer” les “investisseurs” (c’est à dire majoritairement lui-même dans ce cas) est d’ailleurs une pratique que je trouve détestable. Je pense personnellement que cette pratique devrait être interdite.
L’investissement dans une société devrait profiter avant tout à la société, et non pas servir à engraisser davantage ceux qui ont acheté des actions. S’ils veulent une plus-value, ils n’ont qu’à revendre leurs actions une fois que la valeur de l’action a grimpé, du fait de la bonne santé de l’entreprise.
Ici, le versement de dividendes fragilise l’entreprise, qui donc se porte moins bien, et c’est pourtant récompensé par une hausse du cours en bourse. C’est tout simplement aberrant.
#90
#91
#92
Partant du principe que notre planète est composé en très grande partie de mers et d’océans dont l’altitude est de 0m, on peut faire dire au chiffre une vérité totalement débile :
Vu son altitude, la colline du sacré coeur fait partie des 5% de plus hauts sommets du globe, ce qui sous-entend que la dite colline est dans la même catégorie que le mont Everest contrairement à la colline de la bonne mère de Marseille qui pour quelques mètres en moins fait partie des 95% de moins haut sommet du globe !
#93
#94
Bon les gars, vous en avez pas marre de vos problèmes pauvres… " />
Allez au Venezuela vous vous sentirez bien mieux.
#95
#96
#97
#98
#99
Ce genre de magouille est fréquent apparemment.
Cf par exemple l’article de Mediapart sur FPEE :https://www.mediapart.fr/journal/economie/070215/les-mesaventures-d-une-pme-depe…
(payant)
#100
#101
#102
#103
#104
Le début de la fin
#105
#106
Benh oui, parce qu’il y a toujours plus mal loti, il faut laisser ces " /> corrompus s’enrichir à tour de bras sur le dos du bas de la pyramide. " />
Pyramide qui n’en finit plus d’avoir le sommet de plus en plus pointu et le socle de plus en plus large.
Comprenne qui pourra…
#107
Le début de la fin…
J.M. Messier (ex roi du monde) a fait aussi cravacher ses chevaux (la grand cavalerie) et il a (presque) ruiné CGE-Vivendi… même les tours de magie (et hop que je te change le nom de CGE en Vivendi) n’ont pas suffit.
Tout ça me rappelle beaucoup Noos/Numéricable/SFR (et hop, que je t’embrouille avec mes changements de noms et mes montages financiers de la mort…).
#108
#109
#110
#111
#112
#113
Les dividendes à 13% de rendement dans un pays où la croissance est autour de 1% depuis plusieurs années, cela ne choque personne ?
A priori, certains ici trouvent cela normal et justifié et d’autres non. Je suis dans le deuxième camp même si ma situation devrait me mettre dans le premier. La preuve que je ne comprends rien à rien …
#114
#115
#116
#117
#118
#119
#120
#121
#122
#123
#124
A. Avantages des dividendes
l’imposition des dividendes est plus légère : le dirigeant bénéficie à titre personnel d’un abattement de 40% avant imposition à l’impôt sur le revenu
http://www.lecoindesentrepreneurs.fr/imposition-des-dividendes/
ça a peut-être été ajusté depuis?
Edit: D’après ce que j’ai compris, c’était plus valable avant 2012, mais petit à petit les réformes “réduisent” les avantages des dividendes (et c’est normal).
#125
Comme c’est beau!
#126
#127
#128
Dire que pas plus tard qu’hier dans la news sur la promo d’abonnement je me plaignais des commentaires bien pensants et moralisateurs qu’on se tappe ici non stop.
Ca aura mit a peine 24h pour reprendre.
Quand je vois des gars ici se plaindre de la répartition des richesses, bien au chaud chez eux, en tappotant sur l’un de leurs nombreux appareils multimédia…
Comme dit des dizaines de fois, le haut du haut du haut de la pyramide s’enrichit, parceque nous, un tout petit peu moins haut dans cette meme pyramide, on claque notre argent dans leurs produits.
#129
#130
#131
#132
#133
#134
Et alors?
Le risque est couvert par l’état, si l’investisseur perd de l’argent au cours d’un investissement mal géré l’état lui fera gentiment une petite ristourne sur sa prochaine fiche d’impôt.
#135
#136
#137
#138
#139
C’est bien pour ça que le critère “l’État est actionnaire de l’entreprise” fait partie de mes critères éliminatoires à la bourse " />
#140
#141
#142
#143
Je rappelle tout de même la devise de NXI : si tu ne sais pas, demande, si tu sais, partage.
#144
ça n’a pas beaucoup de sens de comparer des revenues/patrimoines à l’échelle de pays qui n’ont pas du tout le même niveau de vie: la femme de ménage Suisse fini tous les mois en se demandant comment elle va s’en sortir, pendant que la petite vendeuse Thaïlandaise, qui gagne 10x moins, à plutôt la belle vie en comparaison " />
#145
Rien que le fait d’être couvert en parti est totalement injustifiable.
#146
#147
#148
#149
#150
#151
#152
Et rien de tel qu’un discours moralisateur à base de “vous n’êtes pas les plus à plaindre” pour répondre à un discours moralisateur.
Du coup je me demande ce qu’il faut faire pour avoir le droit de critiquer la concentration des richesses, les inégalités galopantes et le système capitaliste… être l’homme le plus pauvre de la Terre ou arrêter de consommer dans une société de consommation (vivre à poil dans la forêt quoi) ?
Cela dit, elle est super cette réflexion, avec elle, on ne critique rien et on ne change donc rien.
#153
M. Drahi a surement du(/beaucoup de) poids dans la décision du montant des dividendes versées aux actionnaires et se met donc 2 Milliards directement dans les fouilles, ce n’est pas juste abusé?
Comme certains commentaires, je sens le plan social au doigt mouillé dans 2 ou 3 ans.
#154
les actions, plus tu en as plus tu en veux, à la fin de l’année tu te dis chouette! 500 € dans le porte monnaie, alors que çà ne ferait que 42€ de plus par mois…..
#155
#156
#157
Comme pour les gains de jeux. Pourtant il n’y a pas de contrepartie en cas de perte…
De plus, cette mesure est censée être “exceptionnelle et temporaire”." />
#158
#159
La source a justement été choisie en fonction de cette orientation qu’on ne pourra traiter de gauchiste, alors que mon commentaire, tu l’auras bien compris, n’a pas vocation à soutenir la ligne éditoriale du Figaro.
Mais si tu veux d’autres sources, ton moteur de recherche préféré est ton ami, ce chiffre a été assez largement commenté un peu partout (initialement découvert sur Mediapart pour ma part).
Effectivement, j’ai repris assez bêtement le contenu de l’article pour les 71% sans vérifier le calcul du rapport à la population réelle, mea culpa. Est-ce la seule chose à retenir pour discréditer mon propos ?
#160
Mes idéologies anti-humaines ? Quel sens de la mesure ! Qu’est-ce que tu crois connaitre exactement de mes idéologies ?
Je ne fais que souligner que le partage des richesses mondiales est d’une inégalité insupportable, que les pratiques décrites dans cet article y contribuent largement. En l’occurrence, il suffit de posséder assez d’argent pour en amasser des quantités astronomiques sans bouger de son fauteuil, et en dehors de toute réalité économique. Ça ne me poserait pas de problème si la moitié du monde ne vivait pas dans la misère, avec des problèmes du genre accès à l’eau potable ou à la nourriture. C’est anti-humain, ça?
#161
Ma place dans le classement n’a aucune importance, le seule chose qui importe est que certains détiennent plus qu’ils ne pourront jamais dépenser en plusieurs vies, continuent à en amasser toujours d’avantage, pendant que d’autres n’ont pas le minimum nécessaire à la dignité humaine. On peut toujours essayer de trouver des explications ou de relativiser le chose, la vérité nue est là, et elle ne fait pas honneur au genre humain.
Ce genre de news me le rappelle, et je trouve ça gerbant.
#162
#163
#164
#165
^ à nuancer, mais dans l’ensemble j’ai failli répondre grosso modo la même chose.
#166
#167
#168
#169
#170
Le problème est que, comme beaucoup d’autres lecteurs ici, vous ne comprenez pas la différence entre cash, bénéfice, et dividendes.
Vous voyez le mal hélas là où il n’y en a pas…
#171
#172
#173
#174
#175
#176
#177
#178
#179
#180