Intel annonce de gros bénéfices, mais s’endette pour racheter Altera

Intel a dévoilé ses derniers résultats financiers et, comme d'habitude, le géant américain affiche une santé de fer. Son chiffre d'affaires est stable par rapport à l'an passé, ce qui n'était pas garanti au vu du ralentissement actuel du marché du PC.

Ce n'est une surprise pour personne, mais Intel a une fois de plus réalisé un assez bon trimestre sur le plan financier. Le géant de Santa Clara a en effet rempli la plupart de ses objectifs, malgré des volumes de ventes en forte baisse au niveau de sa branche « Client Computing », qui concerne les ventes de microprocesseurs destinés aux PC. 

Intel ne faiblit pas malgré le ralentissement du marché du PC

La société affiche sur les trois derniers mois un chiffre d'affaires de 14,5 milliards de dollars, stable par rapport à la même période l'an passé. Il s'agit presque d'un exploit puisque dans le même laps de temps les ventes d'ordinateurs ont subi une baisse de 7 à 11 %. Le fondeur a toutefois dû rogner un peu sur sa marge brute qui est passée de 65 à 63 % en un an, ce qui se traduit par un bénéfice net en baisse de 6 % sur un an, à 3,1 milliards de dollars. Le bénéfice opérationnel de l'entreprise se situe quant à lui à 4,2 milliards de dollars. À titre de comparaison, cela correspond quasiment au chiffre d'affaires réalisé ces 12 derniers mois par AMD (4,5 milliards de dollars).

Si les revenus issus de la branche serveur de l'entreprise sont en hausse de 12 % sur un an (4,1 milliards de dollars) et que le segment Internet of Things continue de progresser (+10 % sur un an à 581 millions de dollars), tous ces efforts sont réduits à néant par le segment « Client Computing ». Intel y annonce des volumes de ventes en baisse de 19 %, mais est parvenu à limiter la casse avec une augmentation de 15 % du prix de vente moyen de ses puces. Au final, le recul n'est que de 7 %, avec un chiffre d'affaires de 8,5 milliards de dollars. 

Dans le détail, les ventes de puces pour PC de bureau sont en baisse de 15 % en volume, celles des puces pour ordinateurs portables reculent de 14 % en volume, tandis que pour les tablettes, c'est la Berezina : - 39 % en un an.

La dette grossit pour racheter Altera

Intel avait annoncé en juin son souhait de racheter Altera moyennant la somme de 16,7 milliards de dollars, versée intégralement en cash. La firme de Santa Clara avait alors expliqué qu'étant donné qu'elle ne disposait pas de suffisamment de liquidités au moment de l'annonce, le versement de la somme se ferait sous six mois « avec une combinaison de liquidités disponibles et de dettes ». 

Intel a donc annoncé aujourd'hui avoir souscrit un nouvel emprunt de 8 milliards de dollars, juste assez pour faire passer ses réserves de cash au-dessus de la barre des 20 milliards de dollars. Le plus gros morceau, une obligation de 2 milliards de dollars remboursables sur 30 ans, s'est affiché avec un taux de 4,9 %. Le taux est très élevé, mais Intel a ici choisi de rassurer ses investisseurs en leur proposant des conditions avantageuses. 

Des prévisions optimistes pour la fin d'année

Pour le prochain trimestre, le fondeur se voit faire encore mieux que l'an dernier, avec un chiffre d'affaires de 14,8 milliards de dollars, à 500 millions de dollars près. En supposant que la valeur médiane soit réalisée, cela représenterait une hausse de 2 % par rapport à l'an passé, ce qui dans les conditions actuelles du marché, serait déjà une performance. 

Par contre, le géant américain s'attend à une baisse de sa marge brute à 62 %, notamment à cause d'une augmentation de ses coûts de production sur les produits gravés en 14 nm. La société annonce aussi que ses dépenses en recherche et développement ainsi qu'en marketing et administration atteindront les 5 milliards de dollars au prochain trimestre, en hausse de 200 millions par rapport aux trois derniers mois. Une variation que le fondeur explique par « une hausse saisonnière du budget marketing et des avantages des employés ». 

En bourse, les investisseurs semblent relativement déçus des annonces d'Intel, notamment à cause de dépréciations d'actif plus coûteuses que prévu au dernier trimestre. Ils sanctionnent l'entreprise avec une baisse de 2,8 % du cours de son action, ce qui la valorise à environ 150 milliards de dollars, contre 90 milliards pour Qualcomm, 14 milliards pour NVIDIA et 1,57 milliard pour AMD.